新華社北京5月29日電（國際觀察）刷爆的“信用卡”——起底美國債務(wù)危機(jī)

　　新華社記者傅云威 宿亮

　　有這么一張“信用卡”，它可以依靠特權(quán)無限透支，可以不斷上調(diào)“授信額度”，讓債主繼續(xù)埋單。

　　這張“信用卡”即美債體系，“持卡人”為美國政府，“授信額度”即債務(wù)上限，那項(xiàng)特權(quán)就是美元霸權(quán)。最近20多年來，這張“信用卡”頻繁刷爆，觸及債務(wù)上限，對全球經(jīng)濟(jì)金融體系持續(xù)造成累積風(fēng)險(xiǎn)。

漫畫制作：馬則剛

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間28日晚，美國總統(tǒng)拜登表示，民主黨與共和黨就提高債務(wù)上限達(dá)成的最終協(xié)議正在提交給國會。此舉讓全球市場情緒稍有緩解，卻無助于化解多年“寅吃卯糧”積累的美國債務(wù)危機(jī)。據(jù)美國財(cái)政部數(shù)據(jù)，美國目前聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模約31.47萬億美元，相當(dāng)于每個美國人負(fù)債9.4萬美元。

　　源于霸權(quán)、濫于弊政、亂于失控——作為美債危機(jī)的外在癥候，債務(wù)上限政治鬧劇在華盛頓反復(fù)上演，向世人展示美元霸權(quán)和美國黨爭這對糟糕組合，如何制造危機(jī)，禍延世界。

　　警報(bào)為何常鳴？

　　今年1月19日，美國聯(lián)邦政府觸及31.4萬億美元的法定舉債上限。美國財(cái)政部官員指出，盡管通過采取“非常規(guī)措施”暫時(shí)避免發(fā)生聯(lián)邦債務(wù)違約，但白宮6月初就可能陷入無錢可支的窘境。

　　所謂“債務(wù)上限”是美國國會為聯(lián)邦政府設(shè)定的為履行已產(chǎn)生的支付義務(wù)而舉債的最高額度，觸及這條“紅線”，意味著美國財(cái)政部借款授權(quán)用盡，除非國會另行授權(quán)，否則白宮無權(quán)繼續(xù)舉債。

　　5月22日，在美國華盛頓白宮，國會眾議長、共和黨人凱文·麥卡錫就債務(wù)上限問題與美國總統(tǒng)拜登談判后回答記者提問。（新華社發(fā)，亞倫攝）

　　數(shù)十年來，美債觸頂?shù)木瘓?bào)不斷鳴響。據(jù)美國國會相關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，自第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來，美國國會已102次批準(zhǔn)對債務(wù)上限進(jìn)行調(diào)整。僅自2001年以來，此類調(diào)整就高達(dá)20次。其間常伴隨激烈黨爭、市場動蕩、政府停擺等亂象。

　　“美國債務(wù)警報(bào)不斷的病根是美元霸權(quán)，美元霸權(quán)帶來了諸多兩難困境�！卑拇罄麃喗�(jīng)濟(jì)學(xué)家郭生祥告訴記者，“美債危機(jī)是美元霸權(quán)反噬美國經(jīng)濟(jì)的外在表現(xiàn)之一。”

　　自1971年美國宣布美元與黃金脫鉤以來，發(fā)行美元的擔(dān)保物就由黃金轉(zhuǎn)變?yōu)榱嗣绹�主�?quán)信用。換而言之，美元變成了一種沒有兌付擔(dān)保物的貨幣，其發(fā)行的外在約束就此去除，美債擴(kuò)張的“潘多拉魔盒”由此打開。

　　作為全球頭號支付貨幣和儲備貨幣，美元在國際儲備中的份額眼下仍接近六成，在國際支付中的占比近四成，美國國債主導(dǎo)全球債券市場，被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　由于美元霸權(quán)的存在，包括美國國債在內(nèi)的美元資產(chǎn)受到全球貿(mào)易商和投資者追捧，從而讓美國能夠以極低成本吸納美元回流。美方還通過量化寬松等超常規(guī)貨幣政策，壓低美元匯率和國債收益率，稀釋投資者權(quán)益，反復(fù)收割他國財(cái)富。

　　正如法國前總統(tǒng)戴高樂慨嘆的那樣：“美國享受著美元所創(chuàng)造的超級特權(quán)和不流眼淚的赤字，它用一錢不值的廢紙掠奪其他民族的資源和工廠。”

　　然而，美國憑借美元霸權(quán)攫取巨大利益的同時(shí)，卻也造成貿(mào)易逆差膨脹、國際收支失衡等嚴(yán)峻問題。加之美國政府日益舉債成癮、公器私用，由此埋下了美債危機(jī)的種子。

這是5月17日在美國華盛頓白宮拍攝的美國總統(tǒng)拜登。（新華社發(fā)，沈霆攝）

　　自20世紀(jì)80年代，美國政府開始大量舉債。1985年，美國從凈債權(quán)國變?yōu)閮魝鶆?wù)國。1990年迄今，美國國債規(guī)模從3.2萬億美元一路飆漲至超過31.4萬億美元。

　　在以霸權(quán)謀取暴利沖動的驅(qū)使下，美國長期維持對外貿(mào)易赤字，輸出美元和通脹，并通過大量發(fā)債促使美元回籠，形成了“債務(wù)貨幣化”的美元循環(huán)體系。由此，美國財(cái)政赤字不斷膨脹，財(cái)政紀(jì)律逐步廢弛，美債遂成尾大不掉之勢。

　　與高債務(wù)伴生的是高赤字，美國國會預(yù)算辦公室預(yù)測，2025年之后，美國政府赤字率將一直保持在4.5%以上，這是美國自1930年以來首次出現(xiàn)類似情況。據(jù)美國穆迪分析公司預(yù)測，到2025年或2026年，美國每年需償付的國債利息就將超過軍費(fèi)。

　　“美國已成為債務(wù)的海洋，”雙線資本公司首席執(zhí)行官杰弗里·岡拉克對此憂慮地指出，早在2018年，美國債務(wù)規(guī)模就已超過名義國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP），“如果沒有債務(wù)增長，美國的經(jīng)濟(jì)將負(fù)增長”。

　　目前，美國債務(wù)規(guī)模占其GDP的比例已經(jīng)超過120%。美國圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行最新數(shù)據(jù)顯示，排除季節(jié)因素，2022年第四季度，美國債務(wù)總額占GDP的120.2%。英國司爾亞司數(shù)據(jù)信息有限公司數(shù)據(jù)則顯示，截至2022年12月，美國債務(wù)占名義GDP的比例已達(dá)123.4%。2021年3月，這一比例曾達(dá)到歷史最高點(diǎn)132.4%。

　　從市場供求邏輯看，只要有人愿意接盤，美國巨債盛宴就永不散席。然而，如果缺乏實(shí)際償付能力，長期看來，美方無限擴(kuò)大負(fù)債、舉新債還舊債的行為，與龐氏騙局并無本質(zhì)不同。

　　警告緣何失靈？

　　政府停擺35天，約80萬聯(lián)邦雇員停發(fā)薪水；在首都華盛頓，因環(huán)衛(wèi)部門停止工作，垃圾堆積如山；因國家公園公廁關(guān)閉，游客不得不在路邊方便……

　　上述亂局，發(fā)生在2018年末至2019年初的美國，其直接原因正是美國兩黨圍繞債務(wù)上限等問題激烈爭吵，無法就撥款法案達(dá)成一致。

　　2011年8月，國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司歷史性地將美國主權(quán)信用評級由最高的“AAA”降到“AA+”，前景展望為負(fù)面。這一舉動擊破了美國國債“零風(fēng)險(xiǎn)”的神話，標(biāo)普方面對美方中長期償付能力提出質(zhì)疑和警告。

　　對債務(wù)上限各類警告，華盛頓見怪不怪。1976年至今，美國已因債務(wù)上限問題，發(fā)生過約20次或長或短的政府“停擺”。