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美國“債務上限”也要碰瓷中國?!
2023-05-13 22:35 自考


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  日前,美國白宮新聞秘書讓-皮埃爾告訴媒體,如果美國聯(lián)邦債務違約,將是美方送給中國等競爭對手的禮物,屆時這些國家將“著眼于利用可乘之機”。  

  顯然,在白宮看來,美國債務違約對中國有好處,因此中國樂見美國發(fā)生債務違約。只是,這番碰瓷式尬聊,連基本常識都不顧——試問,哪有債權人盼著債務人到期還不上錢的道理?

  截至2023年4月末,中國外匯儲備規(guī)模為3.2萬億多美元。其中相當一部分以美國國債等美元資產(chǎn)形式持有,中國長期居美債主要外國投資方之列。這是中方按照“安全性、流動性、盈利性”綜合比較優(yōu)勢、基于國際貨幣體系現(xiàn)狀做出的理性選擇。

  換而言之,長期以來,中美在債券融資領域是利益共生關系,如果美國發(fā)生債務違約,不僅會讓美國信用掃地,也會給中國帶來真金白銀的損失。

  本來,“債務上限”是美國國會為聯(lián)邦政府設定的為履行已產(chǎn)生的支付義務而舉債的最高額度,觸及這條“紅線”,意味著美國財政部借款授權用盡,除非國會調(diào)高債務上限,否則白宮無權繼續(xù)舉債。

  理論上講,“債務上限”符合美國和所有債權人共同利益。這是因為,作為手握美元霸權的超級大國,發(fā)行美鈔的外在約束是不存在的。如果美國政府開支無度、過度舉債帶來美元貶值、通脹失控等后果,那么原有債權人權益就會遭受稀釋。

  可見,“債務上限”是美方為數(shù)不多的內(nèi)控舉措,既是維持美國政府償付信用和美元霸權地位的重要閥門,事關美國國運未來,也是美方對債權人的一種信用宣示。

  然而,就是這個初衷很好的“債務上限”,生生被美國政客玩壞了,變成了沒有上限的“上限”。

  早在今年1月19日,美國聯(lián)邦政府就觸及了31.4萬億美元的法定舉債上限。美國財政部不得不采取“拆東墻補西墻”式的特別措施,避免發(fā)生聯(lián)邦債務違約,但此類措施也只能保證6月前政府的正常運轉(zhuǎn)。美國財政部長耶倫5月1日發(fā)出警告,如果國會不抓緊通過立法提高債務上限,美國屆時將陷入債務違約困境。

  由于共和黨在2022年中期選舉中控制眾議院,加之當前美國政治氛圍極化,今年民主黨政府與眾議院共和黨人就提高債務上限一直僵持不下,美國債務違約的風險愈發(fā)尖銳。

  而一旦美國陷入債務違約,不僅可能重演政府停擺、美國主權債務信用評級降級等鬧劇,讓債務人蒙受損失。此事一旦失控,疊加美聯(lián)儲激進加息等因素,還可能給世界經(jīng)濟帶來災難。

  一旦美國因無法及時提升“債務上限”,出現(xiàn)違約和信用評級下調(diào),會打壓美債在二級市場的價格,讓債權人手里的美債直接縮水。

  其次,前期受美聯(lián)儲激進加息影響,全球美元大量回流美債市場,不少發(fā)展中國家債券遭到拋售,陷入債務陷阱。如果美債發(fā)生違約,勢必加劇全球債市頹勢,加劇發(fā)展中國家債務困境。

  其三,包括美國國債和公司債等在內(nèi)的美元資產(chǎn)是眾多金融衍生產(chǎn)品的重要底層資產(chǎn)。一旦美債違約或遭到降級,將在全球金融市場激發(fā)連鎖反應,乃至掀起新一輪全球金融危機。

  毫不夸張地說,短期看,美國“債務上限”危機已經(jīng)成為威脅世界經(jīng)濟安全的最大單一系統(tǒng)性風險。長期看,華盛頓在化解巨債方面表現(xiàn)出的政治失能,正嚴重動搖美國信譽,勢必深刻影響美元霸權興衰軌跡。

  第一次世界大戰(zhàn)之前,美國沒有明確的“債務上限”。那時候白宮要發(fā)債借錢,國會基本照單全批。一戰(zhàn)后,伴隨美國政府開支愈繁,債務規(guī)模越來越大,國會遂于1939年設置450億美元的政府債務上限。自那以來,美國聯(lián)邦政府舉債上限共上調(diào)104次,平均每9個月就要上調(diào)一次。

  到2022財年(2022年9月30日結(jié)束)末,美國國債上限規(guī)模占其國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)百分比已飆升至125%。據(jù)美國國會預算辦公室預測,美國國債規(guī)模與GDP之比2052年將達到185%。

  對美國政府而言,要從根本上緩解乃至解決債務問題,不是沒有治本之策,譬如:取消非法貿(mào)易和投資壁壘,改善國際收支狀況;遏制過度金融化,提振實體經(jīng)濟;緩和地緣政治關系,減少非必要軍費開支;避免或減少采用量化寬松等極端貨幣政策;加強國際政策協(xié)調(diào)等。

  然而,這些治本之策,必然遭到金融業(yè)、軍工業(yè)等既得利益集團狙擊,且無助于實現(xiàn)政客短期利益。

  在無休止的拉扯、纏斗中,兩黨根本無望達成有質(zhì)量的治本方案,外界所能期待的最佳結(jié)果,無非是美國再度提高債務上限。

  美元霸權的老本還能吃多久?這是個值得華盛頓認真反思的問題!

 。ㄗx懂世界大事,請關注“伍之管見”微信公眾號。)

【責任編輯:侯強 】

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