當(dāng)前，美國(guó)面臨著40年來最嚴(yán)重的通貨膨脹，其影響不斷外溢。

　　為何美國(guó)通脹“高燒不退”呢？分析認(rèn)為，美國(guó)的對(duì)內(nèi)和對(duì)外政策以及自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，是導(dǎo)致美國(guó)通脹持續(xù)高企的根本原因。

　　“大水漫灌”和美經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡誘發(fā)通脹

　　長(zhǎng)期以來，美國(guó)政府采取的保護(hù)主義政策讓美國(guó)企業(yè)和消費(fèi)者面臨著更高的進(jìn)口商品成本，而為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情的沖擊，美國(guó)政府一度大量放水，推出大規(guī)模財(cái)政政策和超寬松貨幣政策“組合拳”，導(dǎo)致疫情有所緩解后經(jīng)濟(jì)過熱、供需關(guān)系失衡，企業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇跟不上消費(fèi)回暖的步伐。同時(shí)，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)供給不足，空缺崗位和可用勞動(dòng)力相差巨大，企業(yè)提高雇員薪水，在整體通脹中權(quán)重極高的居住成本又不斷增加，這些因素助推美國(guó)通脹水平居高不下。

　　美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng) 拉里·薩默斯：（此前為了應(yīng)對(duì)疫情沖擊），美聯(lián)儲(chǔ)把利率降至接近于零，美國(guó)社會(huì)的“需求潮”來襲，人們?cè)谝咔槠陂g被壓抑的需求被釋放，在銀行的存款大量流出，大規(guī)模財(cái)政政策和經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃也獲通過。我認(rèn)為這些政策一方面導(dǎo)致需求過于旺盛，但另一方面，勞動(dòng)力市場(chǎng)供給不足，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱了，所以通貨膨脹率持續(xù)攀升且居高不下。

　　美煽動(dòng)俄烏沖突并濫施制裁反遭通脹反噬

　　此外，美國(guó)政府煽動(dòng)俄烏沖突并濫施制裁，導(dǎo)致全球原油和其他大宗商品價(jià)格暴漲，到頭來對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹推波助瀾。美財(cái)政部長(zhǎng)耶倫就曾坦言，針對(duì)俄羅斯的加碼制裁已產(chǎn)生副作用，制裁對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)不斷上漲的食品和能源價(jià)格產(chǎn)生“巨大影響”。

　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng) 耶倫：我們與盟友一起采取必要措施，針對(duì)俄羅斯在烏克蘭的所作所為，當(dāng)然想去懲罰俄羅斯，而這也對(duì)美國(guó)產(chǎn)生了一些外溢效應(yīng)。

　　美決策層失誤連連直至高通脹難以化解

　　而面對(duì)通脹，美國(guó)決策層判斷失誤、動(dòng)作遲緩。盡管很早就有聲音警告通脹風(fēng)險(xiǎn)，但包括美聯(lián)儲(chǔ)、拜登政府經(jīng)濟(jì)顧問團(tuán)隊(duì)在內(nèi)的決策層一直堅(jiān)持“通脹暫時(shí)論”，維持量化寬松政策，直至高通脹難以化解。

　　美國(guó)總統(tǒng) 拜登（2021年）：我們的專家相信，相關(guān)數(shù)據(jù)也顯示物價(jià)上漲在預(yù)期之中，而且這也會(huì)是暫時(shí)的。

　　美國(guó)總統(tǒng) 拜登（2022年）：我正認(rèn)真地對(duì)待通貨膨脹，把它當(dāng)作國(guó)內(nèi)需要解決的首要問題。

　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng) 耶倫（2021年）：有通脹風(fēng)險(xiǎn)嗎？我認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)很小，也是可控的，我認(rèn)為那是暫時(shí)的。

　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng) 耶倫（2022年）：對(duì)于美國(guó)通脹的判斷，我當(dāng)時(shí)確實(shí)錯(cuò)了。

　　美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息對(duì)本輪通脹效果存疑

　　為了應(yīng)對(duì)高通脹，美聯(lián)儲(chǔ)6月宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，是1994年以來最大的加息幅度。然而，很多專家對(duì)加息是否能夠從根本上解決美國(guó)的通脹問題表示懷疑。因?yàn)槊绹?guó)本次通脹背后的原因不僅包括美國(guó)的貨幣增發(fā)，還牽扯到全球的供應(yīng)鏈問題，全球大宗商品的供給中斷問題等等。如果美國(guó)的貨幣政策操作不當(dāng)，很可能讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。